我会先收集关于小鹏汽车近一年的销量数据、财务表现、市场动态和估值信息，然后进行分析和预测，最后给出关于估值合理性的判断。

让我开始收集数据：

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已掌握的信息

1. 销量表现与趋势：小鹏汽车在2024年全年交付量超过19万辆，并在2025年初展现出强劲的增长势头。得益于MONA M03和小鹏P7+等爆款车型的推动，2025年2月和4月的交付量均突破3万台，同比增幅显著，已走出去年的销量低谷。
2. 财务状况改善：2024年财报显示，公司总收入达408.7亿元，同比增长33.2%。净亏损大幅收窄至57.9亿元。关键的汽车业务毛利率已由负转正，达到8.3%，显示出公司盈利能力的改善和成本控制的成效。与大众的技术合作也为公司带来了可观的服务收入。
3. 未来战略与目标：小鹏汽车将2025年的销量目标设定为较2024年翻倍（即超过38万辆），并计划在2025年第四季度实现盈利。公司战略核心是“AI定义汽车”，并将通过推出MONA系列、G7、X9改款等多款新车，持续扩大覆盖10万至50万元价格带的产品矩阵。

下一步行动计划

1. 完善核心数据：首先，需要系统性地搜集并整理小鹏汽车从2024年6月到2025年5月完整的月度交付数据，以构建一个精确的销量走势图。同时，查找并记录小鹏汽车当前（2025年6月25日）的总市值、市销率（P/S）等关键估值指标。
2. 进行竞品对标分析：为评估估值的合理性，需收集主要竞争对手（如蔚来、理想、小米汽车、特斯拉）同期的销量数据、增长率以及核心估值指标（市值、市销率等）。这将为横向比较提供基准。
3. 构建预测与评估模型：基于已掌握的历史销量数据、公司新车发布计划（特别是MONA品牌及其他新车型的产能爬坡预期）和行业季节性因素，建立对2025年下半年（7月至12月）月度销量的预测模型。结合销量和营收预测，进行动态估值分析，并与竞品进行对比，最终对小鹏汽车当前估值是否合理做出综合判断。
4. 整合信息并撰写报告：将所有分析结果，包括历史表现回顾、未来销量预测和估值合理性评估，整合成一份逻辑清晰、图文并茂的深度研究报告，全面回应用户的调研任务。

核心信息源

• 官方信息：小鹏汽车投资者关系网站（获取官方财报和交付公告）。
• 行业数据：中国乘用车市场信息联席会（乘联会）等权威机构发布的行业数据报告。
• 财经数据：彭博（Bloomberg）、路透社（Reuters）、新浪财经、东方财富等主流金融信息平台（获取实时股价、市值及估值指标）。

让我继续搜索小鹏汽车的月度销量数据：

我需要继续搜索更多关于小鹏汽车的月度销量数据和市值信息，以便进行全面分析：

我需要获取小鹏汽车的当前市值和估值数据，以便进行估值合理性分析：

我需要获取更多关于小鹏汽车当前市值和估值指标的信息，以及竞争对手的相关数据进行比较：

已掌握的信息

1. 销量表现强劲反弹：小鹏汽车已走出2024年初的销量低谷。自2025年初以来，月度交付量已连续数月稳定在3万台以上，其中2月交付30,453台，3月交付33,205台，4月交付35,045台，同比增长迅猛。这主要得益于MONA M03和小鹏P7+等高性价比车型的成功推出。2024年全年总交付量超过19万台。
2. 财务状况显著改善：根据2024年财报，公司总收入同比增长33.2%至408.7亿元，净亏损同比大幅收窄44.2%。关键的汽车业务毛利率已从2023年的负值转正为8.3%，显示出公司在成本控制和规模效应上取得成效。此外，与大众汽车的技术合作也开始贡献高利润率的服务收入。
3. 未来战略与目标明确：公司设定了2025年销量较2024年翻倍（即超过38万辆）的宏伟目标，并预计在2025年第四季度实现盈利。战略上，公司将持续聚焦“AI定义汽车”，并通过推出G7、X9改款及更多MONA系列车型，完善其在10万至50万元价格区间的产品布局。
4. 市场估值概览：初步信息显示，在2025年6月初，小鹏汽车的港股市值约为1494亿港元。

下一步行动计划

1. 补全并整合核心数据：首先，需要系统性地搜集并整理一份从2024年6月至2025年5月完整的月度交付数据表格，特别是找到缺失的2025年5月份的官方交付数据。同时，获取截至今日（2025年6月25日）小鹏汽车最新的总市值和关键估值指标（如市销率P/S）。
2. 开展竞品对标分析：为客观评估其估值水平，需收集主要竞争对手（蔚来、理想汽车、小米汽车、特斯拉）同期的核心运营和财务数据，包括月度销量、当前总市值及市销率（P/S）。这将为后续的横向比较分析提供坚实基础。
3. 构建销量预测与估值模型：基于已整合的过去12个月销量数据，并综合考虑新车型（如即将亮相的小鹏G7）的发布节奏、产能爬坡情况以及市场季节性因素，建立一个对2025年下半年（7月-12月）月度销量的预测模型。随后，结合销量预测和财报数据估算2025年全年营收，并计算出动态市销率，用以进行估值合理性判断。
4. 撰写综合性研究报告：最后，将所有分析结果——包括历史表现回顾、未来销量预测、与竞品的对比分析以及最终的估值评估——整合为一份逻辑严谨、图文并茂的深度研究报告，全面解答用户的调研需求。

核心信息源

• 官方公告：小鹏汽车、蔚来、理想汽车等公司的投资者关系网站，以获取最权威的月度交付数据和季度/年度财报。
• 金融数据终端：彭博（Bloomberg）、路透社（Reuters）、新浪财经、东方财富等，以查询实时股价、市值和各类估值指标。
• 行业数据机构：中国乘用车市场信息联席会（乘联会）等，以了解行业整体趋势作为参考。

让我继续搜索小鹏汽车的市值和估值数据，以及主要竞争对手的对比信息：

我需要获取更多关于小鹏汽车的财务数据和竞争对手的对比信息，以便进行全面分析：

现在我需要收集小鹏汽车2025年5月的销量数据，以便完成近一年的销量分析：

让我使用Python来整理小鹏汽车的月度销量数据并进行可视化分析：

已掌握的信息

1. 销量表现实现V型反转：小鹏汽车已成功走出2024年上半年的销量低谷。自2024年底以来，月度交付量强劲反弹，并在2025年连续五个月稳定在3万台以上的高位，同比增长率惊人。这一逆转主要归功于MONA M03和新款P7+等高性价比车型的成功投放市场。
2. 财务状况显著改善：2024年财报显示，公司营收稳健增长，净亏损同比大幅收窄。尤为关键的是，汽车业务毛利率已由负转正，达到8.3%，这标志着其盈利能力和成本控制已取得实质性改善。
3. 未来展望清晰且积极：公司为2025年设定了销量翻倍（超38万辆）的宏大目标，并预计在第四季度实现盈利。战略上将持续深化“AI定义汽车”的标签，并通过推出G7、X9改款等新车型，不断完善其产品矩阵。
4. 销量预测与估值基础数据已备：已初步整理了过去12个月的销量数据，并基于公司目标对2025年下半年销量进行了初步预测。同时，已获取2024年的总营收和2025年6月初的市值数据，为估值分析奠定了基础。

下一步行动计划

1. 深化估值对标分析：系统性地计算小鹏汽车及其主要竞争对手（蔚来、理想、小米汽车、特斯拉）的最新估值指标，特别是市销率（P/S）。将基于2024年财报数据计算“静态市销率”，并结合2025年的销量及营收预测，计算“动态市销率”，通过横向对比，为估值合理性提供关键判断依据。
2. 构建可视化分析图表：将已整理和预测的数据进行可视化处理。计划生成至少三张核心图表：一张展示过去一年月度销量变化的“V型反转”趋势图，一张呈现2025年下半年月度销量的预测图，以及一张清晰对比小鹏与竞品核心估值指标的表格。
3. 整合撰写完整研究报告：将所有分析模块——包括近期表现回顾、未来销量预测、估值合理性评估——有机地整合起来，形成一份逻辑严密、论据充分、图文并茂的最终研究报告，全面地回应调研任务。

核心信息源

• 上市公司财报及公告：小鹏汽车、蔚来、理想汽车、特斯拉的官方投资者关系网站。
• 金融数据服务商：彭博（Bloomberg）、路透社（Reuters）、新浪财经、东方财富等，用于获取最新的市值和估值数据。

让我先对小鹏汽车的销量数据进行可视化分析：

现在我需要对小鹏汽车的财务数据和估值情况进行分析，并与竞争对手进行对比：

让我将这些数据可视化，以便更直观地进行对比分析：

现在我将对小鹏汽车的估值合理性进行更深入的分析：

已掌握的信息

1. 销量表现强劲复苏：小鹏汽车近一年表现出显著的“V型”反转。在经历了2024年上半年的低迷后，下半年销量开始攀升，并自2025年初以来，月度交付量已连续五个月稳定在3万台以上，同比增速迅猛。这一强劲复苏主要得益于MONA M03和新款P7+等高性价比车型的成功。
2. 财务状况持续改善：2024年财报显示，公司总收入同比增长33.2%，净亏损同比大幅收窄。尤为关键的是，汽车业务毛利率已由负转正，达到8.3%，标志着其成本控制和规模效应已取得实质性进展，盈利能力正在修复。
3. 未来增长预期明确：公司为2025年设定了销量较2024年翻倍（即超过38万辆）的宏大目标，并预计在第四季度实现盈利。基于此，已初步构建了2025年下半年的月度销量预测模型。
4. 估值水平相对偏低：通过与主要竞争对手（理想、蔚来、小米、零跑）的对比分析，小鹏汽车无论在静态市销率（P/S）、动态市销率还是每车市值等关键估值指标上，均显著低于行业平均水平（尤其剔除小米汽车这一高估值特例后）。尽管其2025年预期销量增速（99.9%）领先于多数同行，但市场尚未给予其相应的估值溢价。

下一步行动计划

之前的行动计划已成功获取并分析了研究所需的核心数据。下一步的核心任务是将所有已分析的信息和图表进行系统性地整合，形成一份逻辑严密、论据充分的最终研究报告。

1. 撰写报告主体内容：将围绕三个核心问题展开论述：
   • 近期表现回顾：详细阐述销量“V型”反转的过程和财务状况的改善，并结合已生成的可视化图表进行说明。
   • 下半年销量预测：展示对2025年下半年月度销量的预测结果及图表，并清晰阐述预测所依据的关键假设（如新车型G7的发布、MONA系列的持续放量等）。
   • 估值合理性分析：整合估值对比图表和数据，深入探讨小鹏汽车当前估值偏低背后的原因。分析市场可能存在的担忧（如整车毛利率仍低于头部对手、过往战略摇摆等），并结合其高增长预期和技术优势，对其估值是否合理给出最终的、有数据支撑的判断。
2. 形成最终结论与展望：在报告的结尾部分，对小鹏汽车面临的核心机遇（如技术领先、产品周期向上）与挑战（如市场竞争加剧、盈利压力）进行总结，并对其中长期发展前景给出一个综合性的展望。

现在，我将整合所有已收集和分析的信息，撰写一份全面的研究报告：