鹏鼎控股公司研究

鹏鼎控股（股票代码：002938）是一家专业从事印刷电路板（PCB）和柔性电路板（FPC）生产的企业，在全球电子产业链中具有重要地位。以下是对鹏鼎控股的全面研究：

1. 公司背景与市场地位

鹏鼎控股成立于1999年，总部位于深圳市，是一家以从事计算机、通信和其他电子设备制造业为主的企业9。公司产品广泛应用于通讯产品、计算机、消费性电子及各类3C电子等产品，在行业中享有非常高的知名度。自2013年起，鹏鼎控股在全球PCB行业中排名第二，2017年已跃居为全球PCB行业排名第一的供应商7。

2. 业务发展与战略布局

2.1 海外布局与资本开支

鹏鼎控股近年来的外销比例较高，但几乎不直接对美销售，受关税影响较小2。公司已加快海外产能的布局，计划在2024年进行50亿的资本开支，主要投向泰国园区、软板扩充、淮安三园区的高阶HDI及SLP项目2。这些项目的推进不仅展示了鹏鼎控股在资本运作上的能力，也映射出其对未来市场的信心。

2.2 智能化转型与生产效率提升

鹏鼎控股在数字化转型上的投资进一步提升了其生产效率和市场竞争力。深圳工厂的智能制造能力已达到成熟度模型的四级标准，展现了其在高科技生产领域的领先地位2。公司计划逐步推动多座新厂融入智能管理体系，旧厂也将进行智能化改造8。

2.3 产品结构调整与技术创新

鹏鼎控股通过调整产品结构和提升技术内涵，对未来持乐观态度。尤其是在AI眼镜市场的潜力上，公司看到了巨大的机会。去年的销售超出预期，未来需求将提升对高端PCB产品的需求8。鹏鼎控股已形成代表更高阶制程要求的下一代PCB产品SLP的量产能力7。

3. 财务表现与业绩预期

3.1 历史财务数据

从财务数据来看，鹏鼎控股的营收稳中有增，但净利润有较大的变动。2015-2018年上半年，公司营业收入分别同比增长11.01%、0.27%、39.57%和28.21%；2015-2017年扣非净利润分别同比增长33.93%、-34.54%和71.96%7。毛利率也有一定的波动。

3.2 2024年业绩表现

根据鹏鼎控股复盘2024年经营情况，公司的营业收入达到了351.40亿元，同比增长9.59%；归母净利润则达到了36.20亿元，同比增长10.14%4。这组数据反映了鹏鼎控股对于市场机会的敏锐嗅觉及其强大的运营能力。

3.3 2025年业绩预期

鹏鼎控股预计2025年1-6月扣除非经常性损益后的净利润盈利为110,480万元至116,146万元，同比上年增长46.12%至53.61%。预计归属于上市公司股东的净利润盈利为119,826万元至125,970万元，同比上年增长52.79%至60.62%10。利润成长主要来自产品结构变化、本年产能利用率较上年提升以及公司新产品线的良率稳步提高10。

4. 行业趋势与市场机遇

随着全球经济数字化的不断推进，特别是AI技术的迅猛发展，鹏鼎控股所处的电子产品行业正面临着前所未有的机遇。例如，AI眼镜市场的快速崛起大大提升了市场对高端PCB产品的需求2。鹏鼎控股凭借其强大的研发能力及完善的产业链布局，有机会在这一波科技浪潮中占据一席之地，为其未来增添新的增长点。

5. 挑战与应对策略

鹏鼎控股也面临着产品成本结构变动带来的挑战。在去年四季度，公司毛利出现了下降，这是由于外部环境和内部生产成本上升所致2。为了应对这种情况，鹏鼎控股计划在2024年继续加大资本开支的投入，确保高阶HDI和SLP项目顺利推进。同时，淘汰落后产能，升级旧厂的智能制造能力，将使企业在未来竞争中占据更大优势8。

6. 机构调研与市场反响

鹏鼎控股近期接待了包括长盛基金、摩根士丹利基金、国金基金等多家机构进行调研4。调研结果显示，投资者普遍对鹏鼎控股未来发展持积极态度，认为随着公司创新能力的增强、市场需求的复苏，鹏鼎控股的增长潜力将会进一步释放4。尤其是在AI服务器、高速板、HDI等领域，公司的订单情况及AI业务对营收贡献占比成为关注焦点6。

7. 投资建议与未来展望

鹏鼎控股通过扩大资本开支、提升生产智能化、加大海外布局等多项举措，展示了其对未来市场的积极态度和战略眼光。尽管面临诸多挑战，但其强大的技术与市场基础无疑为其后续发展奠定了良好的基础2。投资者需关注鹏鼎控股在未来的产出及市场表现，尤其是在AI眼镜及高端PCB产品方面的需求变化。虽然当前市场竞争激烈，但凭借公司强大的技术储备与市场反应能力，鹏鼎控股依然值得持观望态度3。

综上所述，鹏鼎控股作为全球PCB行业的龙头企业，通过持续的技术革新和市场开拓，不断提高自身的市场竞争力。在未来的发展中，公司有望继续把握行业机遇，实现长期的可持续发展。